临近年末，不少基金公司正抓紧时间窗口推出新产品 ，新产品中被动指数基金的数量和占比远超其他类型。而从基金三季报数据来看 ，虽然业绩亮眼，但主动偏股型基金的份额却在缩减 ，存量基金的净赎回压力增强 。业内人士表示 ，被动产品的大量发行不仅起到扩充规模和补齐产品线的作用，更有可能成为年末基金公司规模排名的“胜负手” 。
股强债弱被动产品迎高光时刻
Choice统计数据显示 ，截至11月5日 ，以基金成立日为口径，今年以来全市场新发基金数量达1333只 ，超过2024年的1136只和2023年的1280只 ，逼近2022年的1546只。
从发行结构来看，股票型基金和混合型基金合计占比超50%，为2022年以来最高水平 ，其中股票型基金占比高达37.69% ，为2020年以来最高水平 。与此同时，债券型基金占比从过去3年的65%以上锐减至41.13% ，“股强债弱 ”的势头十分明显 。此外 ，得益于业绩好转，公募FOF的发行占比达5.83% ，为该类产品2017年问世以来最高水平。
被动指数基金带来的规模增量不容小觑 。国泰海通研报统计数据显示 ，三季度共成立361只权益类基金，包括269只股票型基金和92只混合型基金 ，规模总计2036.08亿元 。其中 ，指数权益类基金成立258只，合计发行规模达1445.05亿元 ，占比超70%。与此同时 ，主动偏股型基金的份额却在缩减 。海通国际研报统计数据显示，三季度主动股票及混合基金存量产品总份额合计为2.89万亿份，较二季度缩减2309.61亿份 。
冲刺年末基金公司积极布局
基金公司将增量的希望更多放到了被动指数产品上。Choice统计数据显示 ，在等待发行的44只新产品中 ，被动指数产品占据半壁江山，其中既有对标中证500 、中证A500 、中证800、中证全指等宽基指数的增强型产品 ，也包括电子 、新能源车电池 、电网设备、生物科技等热门行业主题产品。
除新发产品外 ，结构性行情能否带来行业主题基金的又一波增量，也在基金公司的考量之中 。民生加银基金对上海证券报记者分析称 ，科技成长板块前期累计涨幅较大 ，估值偏高，随着三季报披露 ，部分公司业绩弱于市场预期 ，引发市场对高估值个股的担忧，资金高低切换 ，科技板块下行带动指数回落 。“市场投资者平均浮盈仍在 ，调整加仓的心态仍存，一旦市场扰动逐渐消退，场内抛售结束 ，资金有望重新回归净流入 ，市场也有望回到上行趋势。 ”
华安基金则表示，部分资金在年底或有获利了结 、保住收益的需求 ，红利风格有望受益 。相较科技板块 ，红利板块拥挤度更低，估值的性价比更为凸显 ，因此有望承接流出资金 。而且 ，降息周期下的低利率环境 、经济稳步复苏背景均利好红利策略。
（文章来源：上海证券报）
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